财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精(jīng)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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