衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也会(hu孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理f0000; line-height: 24px;'>孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理ì)更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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